锰硅10月河钢招标价4900元/吨，与1601合约10月29日收盘价价差达到1240元。目前铁合金现货市场以看空为主，而期货价格走势预计震荡偏强。因此，当前的深度贴水格局下铁合金期货开始出现买入价值。随着季节逐步进入冬季，钢厂逐步减产造成需求逐步降低，预计现货价格会继续下降。原材料锰矿的库存较大，在需求弱势的情况下价格也会继续下跌，综合来看，硅锰的价格预计会继续走低。硅铁方面由于电价的下调且保生产的动力在，硅铁的价格也会继续下跌。

下周指标性钢厂将会公布11月市场采购价，预计硅锰市场北方降幅在200元/吨左右徘徊，而华东及南方由于10月跌幅大于北方100元/吨，所以不排除此轮调价幅度将小于北方，但由于厂家与钢厂直接差价过小，贸易商很难有利润空间操作，缺乏贸易商的市场将更为冷清以及单调，仅靠钢厂难以消耗市场现货，所以综合来看，短期硅锰难以走出弱势格局，下滑趋势暂难停止。上周硅铁市场观望气氛浓厚，贸易商拿货谨慎，12月到1月也会有继续下降的趋势。综上情况分析现货市场以看空为主。

期货市场由于过于深跌基差太大，期货市场可能会呈现出一波反弹企稳的行情。对于反弹结束之后的走势得看电价和矿价的下跌程度和钢厂的减产情况以及合金厂的开工情况。现货市场定价是河钢和沙钢招标价作为市场风向标，业内人士预计11月降幅在200元左右。按照2015年10月29日收盘价测算：到一月交割算三个月硅铁贴水可以覆盖掉三个月每月246元跌幅，硅锰可以覆盖掉三个月每月413元跌幅。且硅锰较硅铁更有买入价值，目标价位4200点，建议采用金字塔建仓；二是卖出硅铁1601，买入锰硅1601套利交易；三是买入硅铁1601，目标价位4100点。考虑到流动性，建议以法人户操作为好。如果出现因流动性问题平不了仓的情况，直接进入交割环节，接货转销售。