八月九月相对比的话，八月份的市场和九月份的市场有明显的区别，资本市场走弱、旺季需求不及预期成为制约钢价主要原因。
从需求层面来看，20crmnti钢管厂监测的农历7月(8.7-9.4)终端采购量环比下滑20%，同比下滑25%。8月属于高温淡季，工地施工节奏放缓，加之钢价持续震荡，市场观望加重，各环节压缩采购，导致终端采购量明显萎缩，淡季效应体现。
从供给层面来看，在经过5、6、7月连续三个月的环比回落之后，8月份粗钢日均产量环比小幅回升1.24%到214万吨。而9月上旬和中旬全国粗钢日均产量分别达到212.9万吨和214.35万吨，环比分别增长0.46%和0.66%。可见随着7、8月份钢价上涨后钢厂盈利的上升，钢厂增产冲动明显增强。全国钢材市场库存自3月中旬以来连降半年，在需求当旺的9月中旬却由降转升，市场供给压力明显上升。
从宏观层面来看，8月国内固定资产投资投资数据小幅上升，但需警惕房地产投资增速的回落;同时，9月上旬发电量明显回落，近期主要工业品价格重新转弱，或连累后期的PPI数据;而国外市场虽有美联储意外未缩减QE，但因货币宽松效应的减弱和靴子未落地导致市场依然对QE前景担忧，再考虑到对经济数据复苏不足的担心，大宗商品依然整体承压。总体而言，宏观面多空交织，市场更多将寄期望于十八届三中全会前市场的维稳以及后期政策出台。
最后从成本层面来看，本月进口矿和钢坯连续回落，其中普氏62%品味铁矿石下跌7美元/吨，唐山普碳钢坯下跌150元/吨，废钢价格下跌100元/吨，而国产矿和焦炭价格相对平稳。考虑到进口矿3季度以后投放持续增长，钢厂普遍谨慎采购，后期矿价补跌压力较大;而由于成材出货不畅，唐山调坯轧材开工率明显回落，或令钢坯价格承压。短期来看，原料价格仍有下行压力，或将加大钢价调整空间。
综上， 9月20crmnti钢管厂钢市又见走弱迹象，那么即将到来的10月，钢价有无上升空间?市场供需情况如何?原料市场如何变化?三中全会前会释放什么政策信号?带着诸多问题，一起来看10月沪上建筑钢材行情分析报告。
监测库存数据显示，截止至9月20日，国内主要钢材品种库存总量为1468.16万吨，单周增仓幅度为1.69%。目前库存已经连续两周增仓，且本周增仓力度有所加大。当前库存环比上月同期基本持平，跟去年同期同口径相比增仓2%左右。于此同时，截止9月20日，重点企业库存为1322万吨，旬环比增量63万吨。
社会库存和钢厂库存的同步上市，显示出由于钢价持续弱势，各环节压缩采购，旺季效应难以兑现。不过总体而言，此前库存连续25周、达到35%以上的减仓力度，奠定了目前的库存低位，对钢价暂时不会形成显著拖累。需要关注的是，国庆节后的到货情况以及订单下滑后钢厂的库存上升压力。
从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，2013年8月我国粗钢产量为6628万吨，同比增长12.8%;8月份粗钢日均产量为213.81万吨，环比7月份回升1.24%。1-8月份我国粗钢产量为52184万吨，同比增长7.8%。在5、6、7三个月粗钢产量连续回落之后，8月粗钢日均产量环比转而出现上升，反映出钢厂在盈利好转的情况下，增产冲动强烈。
同时，中钢协数据显示，9月中旬重点企业粗钢日均产量177.95万吨，日均环比增长0.97%，估算全国214.35万吨，日均环比增长0.66%，重点钢铁企业中旬库存1322万吨，较上旬增加62.57万吨，增长4.97%。重点企业粗钢日均产量创下历史新高水平，市场供应压力有所加大。
同时值得注意的是，今年4月以来，全国日均粗钢产量始终在210-220万吨之间窄幅调整，产量调整的空间较往年明显收窄，而今年的需求释放也趋于平均化，供给和需求调整的双向收窄显示出今年钢市的季节性波动规律明显弱化。
海关总署最新数据显示，2013年8月份我国进口钢材123万吨，环比增加5万吨，累计进口923万吨，同比下降0.9%;8月份钢材出口量为614万吨，环比增加99万吨;累计出口4198万吨，同比增长17.4%。8月份钢坯进口7万吨，出口为0，继续保持低位。
另据统计，2013年8月份我国进口铁矿石6901万吨，环比减少413万吨，进口均价118.8美元/吨，较上月增加0.3美元/吨。8月份我国出口焦炭37万吨，较上月减少16万吨。
值得注意的是，8月份我国钢材出口环比增幅达19.2%，同比增幅则达到44.8%，并创下近5年以来新高水平。8月出口的大幅增长，主要是国内钢厂低价促销以及欧美市场温和复苏的结果，对于缓解国内钢材供给压力起到了一定效果，而7、8月以来华东市场的钢厂打折发货、规格短缺现象也跟此有关。
此外，三季度以来，国际矿山发货量明显加大，8月铁矿石进口量虽然较7月有所回落，但仍处于年内第二高位，说明粗钢产量高位之下，国内需求依然十分强劲。而矿山三季度以来的海运市场铁矿石投放的明显增加，从8月开始连续上涨、涨幅超过70%的BDI指数也可以看出倪端。不过，正是考虑到后期供给承压，国内钢厂对当前还在130美元/吨以上的矿价接受程度较低，消化前期库存、谨慎采购、等待矿价进一步下跌成为钢厂的主流思想。
综合来看，由于8月中下旬开始市场转为震荡回落，下游用户普遍压缩采购，钢厂订单减少，而原料跌幅小于成材跌幅，钢厂利润也遭受损失，在多重压力之下，后期预计粗钢日均产量仍将维持210-220万吨区间。
从传统销售数据组合来看(如上图)，监测数据显示，农历7月(8.7-9.4)终端采购量环比下滑20%，同比下滑25%。8月属于高温淡季，工地施工节奏放缓，加之钢价持续震荡，市场观望加重，各环节压缩采购，导致终端采购量明显萎缩，淡季效应体现。不过，时间进入到9月份之后，尤其是中秋和国庆节前，工地备货需求释放，市场整体成交还是出现了一定回升，旺季征兆有所体现，但由于都是刚需释放，没有炒作以及囤货需求入场，所以需求释放强度依然不够，加之市场对后市预期偏淡，所以钢价仍是以弱势整理为主。
从上海投资额度来看，1-8月，上海市固定资产投资3255.32亿元，比去年同期增长12.7%。三大投资领域中，城市基础设施完成投资526.19亿元，增长4.2%;工业完成投资662.43亿元，下降1.1%;房地产开发完成投资1752.98亿元，增长21%。8月数据显示，房地产投资仍保持较快增速，但基建投资出现明显回落。
而从全国固定资产投资额度来看，固定资产投资依然保持20%以上的增速。今年1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)262578亿元，同比名义增长20.3%，增速比1-7月份加快0.2个百分点;当月增速21.47%,较上月上升1.37个百分点。从环比看，8月份固定资产投资(不含农户)增长1.61%。
不过，房地产累计投资增速较上月小幅下降。2013年1-8月房地产投资累计增速为19.3%，较1-7月降1.2个百分点;2013年1-8月住宅累计投资增速为19.2%，较1-7月下降1个百分点。2013年8月房地产单月投资增速为13.1%，较7月降8.1个百分点;2013年8月住宅单月投资增速13.8%，较上月下降3.3个百分点。同时，新开工增速下降。2013年1-8月新开工累计增速4%，较1-7月降4.4个百分点;2013年1-8月住宅新开工累计增速3.3%，较1-7月下降3.8个百分点。可以认为，房地产投资增速回落有基数原因，也存在上半年投资增加较快而储备土地不足的原因，后期房地产投资或仍难乐观。
而制造业投资继续回升。8月制造业投资当月增速23.2%，继上月回升之后再次上升6.2个百分点。6月以来稳增长增加投资的政策，加上7月后经济的反弹，以及工业品出厂价格(PPI)的上升，使制造业企业的利润好转，从而促成制造业企业追加投资的行为。但制造业去产能还未完成，主要工业品价格在8、9月再次出现反复，所以后期制造业投资的提升能否持续仍需观察。
综上所述，接下来的10月份属于传统意义上的需求旺季，但由于钢材金融属性的增强以及预期提前兑现的影响，今年以来需求季节性波动已经明显收窄，所以对于旺季需求提升不宜有过高期待。同时，由于下半年货币和财政政策的空间有限，基建仍面临高基数的问题，房地产投资的先行指标销售增速和资金来源增速已经于今年3-4月开始回落，后期房产投资增速小幅回落可能性较大;而制造业投资在开工旺季过后也将面临考验，四季度整体投资形势或不容乐观。
本月国内原料市场价格表现不一，钢坯、进口矿、废钢价格明显回落，国产矿、焦炭价格稳中有升。根据监测数据显示，截至9月26日，唐山地区普碳方坯价格为3010元/吨，月环比下跌150元/吨;江苏地区废钢价格为2540元/吨，月环比下跌100元/吨;山西地区焦炭价格为1150元/吨，月环比上涨20元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1080元/吨，月环比上涨10元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为132美元/吨，月环比下跌7美元/吨。
分品种来看，9月份唐山钢坯价格在经过月初短短几天的小幅上涨之后，便转入持续下跌走势，月末价格直逼3000元/吨关口，较上月末累计跌幅达150元/吨。下游成品材市场价格的持续下跌，钢坯市场观望氛围较浓，整体市场成交偏弱。贸易商心态悲观，转为抛售库存为主。由于本月铁矿石、煤炭、焦炭等原料价格坚挺，钢坯钢厂和贸易商亏损力度进一步加大，钢坯企业每吨钢坯亏损幅度已达到150元左右，后期钢坯价格继续下跌空间已较为有限。9月份国内焦炭价格继续小幅上涨，幅度为20元/吨。月初炼焦煤价格继续上调，以及焦炭市场货源偏紧，钢厂采购较为积极，报价继续小幅上涨。中下旬随着钢价持续下跌，钢厂对后市看法谨慎，部分钢厂要求焦炭降价20-30元/吨，焦企暂未同意。预计下月国内焦炭价格将稳中偏弱。9月份华东地区废钢价格明显下跌，累计跌幅达到100元/吨。近期钢材价格震荡下跌，不少钢厂由前期的盈利50-100元/吨再度转为盈亏平衡或略有亏损。在这种局面下，钢厂采购积极性明显减弱，特别是在铁矿供应量增加的情况下，废钢市场需求难以明显好转，预计下月废钢市场仍将小幅下跌。
从铁矿石市场来看，9月份国内铁矿石价格略有上涨，幅度为10元/吨。随着进口矿价连续回落，近期国产矿贸易双方持谨慎态度观望，市场货源不足但钢厂采购仍不积极，矿山出货正常，整体对后期市场期望值不高。目前钢厂国内矿库存多维持在10天左右，采购谨慎，而地方矿山也不愿低价销售。预计下月国内铁矿石价格将小幅走弱。9月份进口铁矿石价格震荡下跌，累计跌幅达7美元/吨。随着钢价连续下跌，钢厂对后期市场预期降低，多数厂家保持观望，减少采购。价格持续下跌的过程中，国外矿山也放慢了现货资源的招标节奏，虽然钢厂对后市仍不乐观，但目前钢厂进口矿库存并不高，在产量维持高位的情况下，近期钢厂仍需要补充库存。预计下月进口矿价继续下跌空间不大，以小幅震荡运行为主。
9月份波罗的海干散货运价指数(BDI)出现罕见暴涨，截止9月26日，BDI指数收于2113点，较8月底上涨981点，涨幅为86.66%，创下自2011年10月以来的新高。在中国经济增长短期向好，近月港口外贸货物吞吐量增速快速回升的势头下，外贸进口货物运输尤其是中国铁矿石、煤炭等大宗货物进口推动国际干散货运输趋暖。这一变化的根本原因是中国因素主导运输需求出现了回升，近几月都在延续这一趋势。不过从长期看，经济增长回暖的持续性很难保持，加上运力过剩还未根本解决，难以构成BDI长期趋势性反转。
本月板材厂家价格调整不一，宝钢、武钢继续对10月份主流产品出厂价格继续上调50-100元/吨，鞍钢、首钢等钢厂价格以稳为主，宁钢、日照等钢厂价格则出现下调，反映出板材厂家合同组织情况存在较大差异。建筑钢材厂家本月价格以全面下调为主，其中华东地区沙钢、中天等钢厂在9月份出厂价格累计下调了80-110元/吨，华北地区河北钢铁则对9月份结算价格大幅下调140-160元/吨，也反映出本月华北地区价格跌幅明显超过华东地区。从钢厂价格与市场价格比较情况来看，板材厂家普遍大幅倒挂，建材厂家倒挂幅度较小，预计下月板材厂家价格将全面下调，建材厂家价格也将以稳中有降为主。
综上所述，随着9月份钢价持续下跌，多数钢厂已由前期的盈利转为盈亏平衡或略有亏损，钢厂采购更加谨慎，而9月份BDI指数的大幅飚升，从侧面反映出进口矿、煤炭到货量有所上升，原料供应较为充足，下月原料价格或将存在一定的下行空间。而从钢厂价格来看，除宝钢、武钢外，9月份无论是板材还是建材厂家，出厂价格下调、补差均成为主流，当前的出厂价格与市场价格也依然处于倒挂状况，后期钢厂价格仍将面临较大的下调压力。综合来看，对于下月的成本预期，将以小幅下降为主。
国务院日前公开发布《大气污染防治行动计划》。计划提出的具体指标是：到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高;京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。计划并提出了十条措施力促空气质量改善，其中和钢铁业相关的主要有：所有钢铁企业的烧结机和球团生产设备都要安装脱硫设施、严控“两高”行业新增产能、加快淘汰落后产能、压缩过剩产能、坚决停建产能严重过剩行业违规在建项目、全面推行清洁生产等。
9月18日，环境保护部、发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、能源局六大部委联合印发《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》。《细则》明确规定京津冀及周边地区加快淘汰落后产能，其中，天津市到2017年底，行政辖区内钢铁产能控制在2000万吨以内;河北省到2017年底， 钢铁产能压缩淘汰6000万吨以上;山西省到2017年底，淘汰钢铁落后产能670万吨;山东省到2015年底，淘汰炼铁产能2111万吨，炼钢产能2257万吨，钢铁产能压缩1000万吨以上，控制在5000万吨以内。国家环保部并和北京、天津 、河北 、山西 、内蒙古 、山东等六个省区市政府签订大气污染防治目标责任书。
不过就目前来看，环保治理政策对国内钢铁产能释放产生的影响并不明显，9月上旬、中旬全国粗钢日均产量环比继续增长。后期此项政策能否切实得到贯彻执行，对于四季度钢材市场资源供应以及钢价走势均将形成重要影响。
9月18日，美联储出人意料地宣布，继续维持目前每月850亿美元的资产收购计划。股票、大宗商品在第一时间对这样的惊喜做出积极回应：金价油价急升3%左右，美股两大指数再创历史新高，新兴市场也涨声一片，但这种涨势很快消退。今年美联储还要召开两次政策会议，分别在10月29-30日和12月17-18日，市场依然普遍预期在这两次会议上美联储将做出开始放缓资产购买步伐的决定。在接下来的几个月里，美联储很快要启动退出的乌云会始终压在市场的头上，也将使得市场心态普遍谨慎。
|
