自铁矿石期货上市以来，期货价格较现货价 格基本一直都处于贴水状态，主要原因在于铁矿石市场转为供过于求状态，远期预期偏空。在测算期货与现货之间的价差变化时，依照以上思路进行分析后可以发现，7月8日的主力合约铁矿石I1509收 盘价较当日的天津港进口矿现货折算价贴水幅度为32%，创出历史新高。同日，铁矿石期货价格见底，此后开启了一波明显的涨势。
期现价差在期货合约到期时必然收敛。也对铁矿石期货I1601合约构成有力支撑。分别将 铁矿石主力合约的前20名多头和空头持仓进行分析，净持仓比例与期价之间呈现出正相关性，而在6月中旬以后，当时的主力合约即铁矿石 期货I1509合约前20名的净持仓由净空转为净多状态。即使在7月7日～9日的连续暴跌中，铁矿石期货I1509合约前20名持仓也维持净多状态，随着期货价格的上涨和交割日的临近，铁矿石期货I1509合约空头被迫不断高位砍仓，铁矿石I1509合约净多比例最高上升至20%以上。铁矿石期货I1509合约平水交 割，交割量为8万吨，高于铁矿石期货I1508合约的交割量6万吨，但明显低于铁矿石期货I1505合约25万吨的交割量和铁矿石期货I1409合约13 万吨的交割量。 |
