三季度经济同比增长7.3%，增速较二季度回落0.2个百分点，创下近六年来的季度新低。作为十分依赖宏观面的品种，钢铁、煤炭和铁矿石等黑色系品种承压较大。分析人士认为，即便限产提价等自救措施花样百出，但在供需深层矛盾未能有效化解的情况下，黑色系品种短期虽可能有所反弹，但长期下行格局难改。

“疲软格局及影子银行监管力度加大使得资金因素持续制约地产行业，尽管多地政府松绑房地产限购政策，但国内房地产投资仍未能逃离持续回落的局面，地产或将成为四季度中国经济最大拖累。作为煤焦钢产业链最大的下游，地产疲弱将对品种价格形成打压，预计后期期价将延续低位运行。”孙晓琴说。由于前期超跌和下游库存不足因素交织，黑色系品种在大熊市背景下，可能会有所反弹，但不改长期下跌格局。

从40Mn2无缝管市场情绪看，相关措施对黑色系品种提振有限。在基本面利好消化后，市场重新回归宏观大环境。值得注意的是，此类措施主要着力于减少供给，对增加需求帮助不大，难以解决供过于求的矛盾。安信期货研究员何建辉认为，限产提价措施治标不治本，对短期市场可能有一定提振，但不能从根本上改变趋势。跌幅为0.42点或0.32%。其中黑色系品种呈普遍微跌态势，如焦煤1501合约下跌0.77%，动煤1501合约下跌0.12%，螺纹1505合约下跌0.38%，热卷1501合约下跌0.28%，铁矿1501合约下跌0.17%。

在改革大背景下，后期出台的定向刺激措施难以惠及传统制造业，因此无法提振黑色产业链价格。”华联期货分析师孙晓琴指出。市场对经济增速下滑已经形成一定预期。南华期货宏观研究中心副总监张静静表示，尽管三季度GDP增速创出金融危机以来新低，但市场情绪比较冷静，没有过度反应。钢铁、煤炭和铁矿石等黑色系品种在8月初至本月初的大幅下挫，就是对经济数据的理性反馈。固定资产投资（不含农户）同比名义增长16.1%，增速比上半年回落1.2个百分点；全国房地产开发投资同比名义增长12.5%，增速比上半年回落1.6个百分点。为了应对房地产下滑等因素带来的压力，黑色系品种相关企业采取限产提价等措施，以期度过“寒冬”。近期，国家陆续出台政策扶持煤炭及钢材行业，如提高进口关税、修改煤炭资源税计征方式等，在政策号召下，煤企限产、钢厂涨价等措施相继出台。

“预计四季度经济数据会较三季度略有反弹，这将对商品形成短期提振。”张静静分析，总体来看，黑色系中的部分品种仍处于熊市格局中，在基本面和个别经济数据偏好的情况下会出现短期反弹。不过，长期来看，黑色品种熊市格局或将持续至2016年。未来相关品种面临的主要是供需重新匹配问题。40Mn2无缝管认为，如果未来供给端能够有效收缩并且供需重新均衡，相关品种走势或逐步趋稳；如果未来供给端去产能进展不顺利，价格下跌仍是淘汰过剩产能的最有效手段，届时相关品种价格可能继续下跌。